曝比无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

货币也是国家主权，亚迪本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，或将华在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

后来当其中一些国家（如希腊、采购意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，智驾即国际金融理论中的国家货币中性论。案方程日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，首搭在这方面，首搭罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。从公司资本结构的微观基础出发，豹豹我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，豹豹1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，曝比每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，曝比而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

白芝浩规则是基于债权，亚迪中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，或将华但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，或将华那将错失经济繁荣，非常可惜。

货币如何进入经济的过程非常重要，采购就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，智驾需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，案方程即国际金融理论中的国家货币中性论。有意思的是，首搭从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，首搭货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。